La Voz de Galicia

El plan de futuro de Pescanova plantea volver a cifras de negocio del 2007

La cúpula retoma la posible entrada de nuevos inversores en la multinacional

El plan de negocio presentado el miércoles a la cúpula de Pescanova por parte de la consultora PwC es una vuelta a la realidad contable de la empresa, puesta en duda por la investigación judicial en marcha. El documento, cuyo resumen se hizo público ayer a la CNMV, supone regresar a cifras de negocio (ventas, facturación, ebitda...) de seis ejercicios atrás. Y a algunos de los bancos acreedores, los datos presentados en ese documento de viabilidad les parecen algo optimistas, teniendo en cuenta la delicada situación de la multinacional, y que hay muchos puntos en negociación que pueden influir. Lo que se da por seguro es que habrá ajustes de personal, porque el plan incluye ahorros del 10 %. Es posible que se reduzca plantilla de administración.

Capital circulante

185 millones urgentes. En el resumen publicado (el documento completo se remitirá la próxima semana a la banca), la consultora da unas proyecciones a cuatro años. Pero para llegar a esas cifras, previamente la compañía precisará de 185 millones de euros de capital, entre circulante operativo y el llamado capex (capital que crea beneficio). La cifra, en todo caso, está condicionada a lo que sucede con la filial de Chile. El presidente de Pescanova se desplazó a ese país hace dos semanas para tratar de levantar ese negocio y llegar a un acuerdo con el crédito sindicado que mantiene.

Ventas

Un 7 % más en cuatro años. A partir de ahí, con ese fondo de maniobra, se prevé que la multinacional cierre los 12 meses siguientes con unas ventas de 1.338 millones de euros, hasta alcanzar los 1.624 cuatro ejercicios después (un 7 % más). Es decir, con un calendario prudente, esta última cifra podría ser realidad en el 2017. La marca de la que se parte es similar al negocio consolidado del 2007.

Ebitda

Dando ganancias. Los nuevos gestores de Pescanova, Deloitte y PwC coinciden en que la empresa está dando beneficios, pero sus cuentas se estropean por la elevada deuda. Se ve en el resultado bruto de explotación (el ebitda). Los datos previstos son positivos, y parten de un escenario similar al presentado por la empresa al cierre del 2007. La previsión es empezar ganando -antes de impuestos y amortizaciones- 119 millones, hasta superar los 202 brutos al finalizar el cuarto año.

Otros frentes

Quita, capitalización e inversores. Todas esas magnitudes expresadas anteriormente están a expensas de lo que suceda en otros escenarios en los que se mueve Pescanova. De entrada, su monumental deuda, por encima de 3.300 millones, que obliga a pagar intereses enormes. Se espera una quita notable en la negociación del convenio de acreedores. Ese punto no se aborda en el documento de viabilidad. Los acreedores ven posible la capitalización de parte del pasivo, convirtiendo una parte en acciones y otra, por ejemplo, en deuda sénior, que les ofrecería rentabilidad. A ese escenario se suma otro: la búsqueda de un inversor, para lo que hay cierta urgencia. Todo apunta a Mercadona, y algunas fuentes dicen que su nombre apareció repetidamente en el consejo del miércoles.

Venta de activos

Otra necesidad. Pescanova, hay coincidencia, vale más como grupo que troceada. Pero hay activos en venta, como Australia, el único que se cita en el documento. La empresa niega una posible venta de la planta de Mira, en Portugal, pero otras fuentes aseguran que es un activo que se ha puesto sobre la mesa. La banca cree que reducir el tamaño permitiría cumplir con ese plan de viabilidad.